Intel chute de 28% en Bourse, l'État américain perd 12 milliards de dollars
L'action Intel a chuté de 28% vendredi après des prévisions décevantes pour le quatrième trimestre, effaçant 12 milliards de dollars de la participation du gouvernement américain et alimentant les inquiétudes sur le redressement du fabricant de puces.
Intel a connu l'une de ses pires journées en Bourse vendredi, avec des actions en chute d'environ 28% après que la société a publié des prévisions plus faibles que prévu pour le quatrième trimestre. Cette déroute a effacé environ 12 milliards de dollars de la valeur de la participation de 10% du gouvernement américain dans le fabricant de puces, selon un rapport de CNBC cité par TechCrunch. La baisse a également entraîné Nvidia, qui a pris une participation significative dans Intel en 2025, bien que sa chute ait été plus modérée.
Malgré cette forte baisse, l'action Intel reste en hausse de plus de 70% sur l'année, de sorte que l'investissement du gouvernement est toujours rentable. Cependant, ce krach a relancé les questions sur la capacité d'Intel à exécuter son ambitieux plan de redressement.
Pourquoi l'action Intel a chuté
La vente massive a été déclenchée par les prévisions du quatrième trimestre d'Intel, qui étaient bien en dessous des attentes des analystes. La société a indiqué qu'elle prévoyait un chiffre d'affaires compris entre 15 et 16 milliards de dollars, alors que les analystes tablaient sur environ 17 milliards. Intel a également averti que sa marge brute diminuerait à 37% contre 43% au trimestre précédent, et que de lourds investissements entraîneraient une absence de flux de trésorerie positif.
Le PDG Lip-Bu Tan a attribué ces prévisions faibles à un ralentissement des ventes de PC, provoqué par la hausse des prix de la mémoire due à la demande vorace de l'industrie de l'IA en composants. « Nos clients ont commencé à signaler un ralentissement des PC en raison des prix et de la disponibilité de la mémoire », a déclaré Tan lors de la conférence téléphonique sur les résultats. « Les prix des points de terminaison du système ont considérablement augmenté depuis le début de l'année, ce qui exerce une pression supplémentaire sur des budgets informatiques déjà limités. »
Les participations du gouvernement et de Nvidia touchées
Le gouvernement américain a acquis une participation de 10% dans Intel il y a plus d'un an sous l'administration Trump, dans le cadre des efforts visant à stimuler la fabrication nationale de semi-conducteurs. Nvidia a également acheté une participation importante en 2025. Le krach de vendredi a réduit la valeur des avoirs du gouvernement de 12 milliards de dollars, selon CNBC. L'action Nvidia a également baissé, bien qu'elle ait été moins affectée qu'Intel.
Malgré les pertes papier, les deux investisseurs sont toujours en positif sur l'année, car les actions Intel avaient bondi au cours de l'été avant la récente baisse.
Difficultés du marché des PC et prix de la mémoire IA
Le problème central pour Intel est l'affaiblissement du marché des PC. Les centres de données d'IA consomment d'énormes quantités de mémoire et d'autres composants, ce qui fait grimper les prix des PC et comprime les budgets des entreprises. Cela a conduit les clients à retarder ou à réduire leurs achats, ce qui a frappé le cœur de métier d'Intel.
Le segment des centres de données d'Intel a toutefois montré de la vigueur, avec un chiffre d'affaires en hausse de 78% sur un an. Mais l'entreprise est limitée par sa capacité à mettre en service de nouvelles capacités de fabrication. L'une des nouvelles usines d'Intel en Arizona est opérationnelle, mais la suivante n'est pas attendue avant 2028. D'ici là, Intel doit concurrencer Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) pour attirer des clients externes, un défi qui limite sa capacité à tirer pleinement parti de la demande des centres de données.
Et maintenant pour Intel
Les investisseurs surveilleront si Intel peut naviguer dans le ralentissement des PC tout en développant son activité de fonderie. Les dépenses massives de l'entreprise en capacité de fabrication sont un élément clé de sa stratégie à long terme, mais elles pèsent sur la rentabilité à court terme. Avec un marché des PC sous pression et des prix de la mémoire susceptibles de rester élevés, Intel traverse une période difficile avant la mise en service de sa prochaine usine.
La forte baisse de l'action souligne la fragilité de son récit de redressement. Bien que le gouvernement et Nvidia restent rentables sur le papier, le dernier krach soulève de nouveaux doutes sur la capacité d'Intel à tenir ses promesses de reconquérir le leadership dans l'industrie des semi-conducteurs.
