Intel hisseleri yüzde 28 düştü, hükümet 12 milyar dolar kaybetti

Intel, Cuma günü en kötü işlem günlerinden birini yaşadı; şirketin dördüncü çeyrek için öngörüsünün beklentilerin altında kalmasıyla hisseler yaklaşık yüzde 28 değer kaybetti. TechCrunch'ın aktardığı CNBC haberine göre, bu düşüş ABD hükümetinin çip üreticisindeki yüzde 10'luk hissesinin değerinden yaklaşık 12 milyar dolar sildi. Düşüş, 2025'te Intel'de önemli bir hisse alan Nvidia'yı da olumsuz etkiledi, ancak kaybı daha sınırlı kaldı.

Keskin düşüşe rağmen Intel hisseleri yıl genelinde hâlâ yüzde 70'in üzerinde artışta; bu nedenle hükümetin yatırımı hâlâ kârlı durumda. Ancak bu çöküş, Intel'in iddialı toparlanma planını hayata geçirip geçiremeyeceği sorularını yeniden gündeme getirdi.

Intel'in hisseleri neden düştü

Satış dalgası, Intel'in dördüncü çeyrek öngörüsünün analist beklentilerinin oldukça altında kalmasıyla tetiklendi. Şirket, gelirinin 15-16 milyar dolar arasında olmasını beklediğini açıklarken, analistler yaklaşık 17 milyar dolar tahmin ediyordu. Intel ayrıca brüt kâr marjının önceki çeyrekteki yüzde 43'ten yüzde 37'ye düşeceğini ve yoğun yatırımlar nedeniyle pozitif nakit akışı sağlanamayacağını bildirdi.

CEO Lip-Bu Tan, zayıf öngörüyü, yapay zeka endüstrisinin bileşenlere olan doyumsuz talebinin yol açtığı bellek fiyatlarındaki artış nedeniyle PC satışlarındaki yavaşlamaya bağladı. Tan, kazanç çağrısında "Müşterilerimiz bellek fiyatları ve bulunabilirliği nedeniyle bir PC yavaşlaması sinyali vermeye başladı" dedi. "Yılbaşından bu yana sistem uç fiyatları önemli ölçüde arttı ve zaten sınırlı olan BT bütçelerine ek baskı oluşturdu."

Hükümet ve Nvidia hisseleri darbe aldı

ABD hükümeti, Trump yönetimi döneminde bir yıldan fazla süre önce, yerli yarı iletken üretimini artırma çabaları kapsamında Intel'de yüzde 10 hisse edinmişti. Nvidia da 2025'te büyük bir hisse satın almıştı. Cuma günkü çöküş, CNBC'ye göre hükümetin hisselerinin değerini 12 milyar dolar azalttı. Nvidia'nın hisseleri de düştü, ancak Intel kadar etkilenmedi.

Kağıt üzerindeki kayıplara rağmen, her iki yatırımcı da yıl genelinde hâlâ kârda; çünkü Intel hisseleri yaz aylarında son düşüşten önce önemli ölçüde yükselmişti.

PC pazarı sorunları ve yapay zeka bellek fiyatları

Intel için temel sorun, zayıflayan PC pazarı. Yapay zeka veri merkezleri büyük miktarda bellek ve diğer bileşenleri tüketerek PC fiyatlarını yükseltiyor ve kurumsal bütçeleri sıkıştırıyor. Bu durum, müşterilerin satın alımlarını ertelemesine veya azaltmasına yol açarak Intel'in temel müşteri işini olumsuz etkiliyor.

Ancak Intel'in veri merkezi segmenti güçlü bir performans sergiledi; gelir yıllık bazda yüzde 78 arttı. Fakat şirket, yeni fabrika kapasitesini devreye alma kabiliyetiyle sınırlı. Intel'in Arizona'daki yeni fabrikalarından biri faaliyette, ancak bir sonrakinin 2028'e kadar açılması beklenmiyor. O zamana kadar Intel, dış müşteriler için Tayvan'ın Yarı İletken İmalat Şirketi (TSMC) ile rekabet etmek zorunda; bu da veri merkezi talebinden tam olarak yararlanma yeteneğini sınırlayan bir zorluk.

Intel için sırada ne var

Yatırımcılar, Intel'in PC'deki gerilemeyi yönetip yönetemeyeceğini ve dökümhane işini büyütüp büyütemeyeceğini izleyecek. Şirketin üretim kapasitesine yaptığı yoğun harcamalar, uzun vadeli stratejisinin önemli bir parçası, ancak kısa vadeli kârlılığı baskılıyor. PC pazarı baskı altındayken ve bellek fiyatlarının yüksek kalması muhtemelken, Intel'in bir sonraki fabrikası devreye girene kadar zorlu bir dönem geçirmesi bekleniyor.

Hisse senedindeki keskin düşüş, toparlanma anlatısının ne kadar kırılgan olduğunu gözler önüne seriyor. Hükümet ve Nvidia kağıt üzerinde kârlı olsa da, son çöküş Intel'in yarı iletken endüstrisinde liderliği yeniden kazanma vaatlerini yerine getirip getiremeyeceğine dair yeni şüpheler doğuruyor.